CFTC (amerykański nadzór rynku terminowego) opisuje rynek byka (hossę) jako rynek, na którym ceny ogólnie rosną przez miesiące lub lata. Rynek niedźwiedzia (bessa) to przeciwieństwo.
Investor.gov (SEC, amerykańska komisja papierów wartościowych) podaje orientacyjną regułę: bessa to zwykle spadek szerokiego indeksu o 20% lub więcej przez co najmniej dwa miesiące. Hossa to wzrost o 20% lub więcej w podobnym czasie. To umowna reguła, a nie ścisła definicja.
Wewnątrz hossy zdarzają się spadki, a wewnątrz bessy odbicia.
Przykład: indeks spada z 1000 do 800 punktów, czyli o 20%. Aby wrócić do 1000, musi wzrosnąć o 25% (1000 : 800 = 1,25). Strata procentowa jest więc „cięższa” od zysku potrzebnego na jej odrobienie.